5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)给压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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