5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(yì)书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次(cì)交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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