近日，有焦(jiāo)化企(qǐ)业发告(gào)知函(hán)称，因亏损严重，对于钢企提(tí)降美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗50元/吨的行(xíng)为暂不接受。

　　记(jì)者注意到，从今年4月(yuè)1日起，焦炭开启首轮(lún)降(jiàng)价，并(bìng)正式进入降价通道，5月17日(rì)，河北部分钢厂开启焦炭(tàn)第(dì)8轮提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主流(liú)钢厂跟进(jìn)。截(jié)至(zhì)目前(qián)，焦炭已有8轮降(jiàng)价落地，港口(kǒu)准(zhǔn)一级湿(shī)熄焦平仓价累计下(xià)调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货(huò)煤焦研究员(yuán)阮俊(jùn)涛认(rèn)为(wèi)，近两(liǎng)个月来(lái)，焦炭期(qī)货的下(xià)跌是宏观、产业等(děng)多因素共(gòng)同作用(yòng)的结果。首先(xiān)，宏(hóng)观层面(miàn)，3月上旬美(měi)国硅谷银(yín)行暴雷，多数大宗商品价(jià)格下跌，同(tóng)时(shí)国内宏观强预期在(zài)经(jīng)过1—2月的反复发酵(jiào)后，市场对今(jīn)年(nián)的(de)定性逐渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也(yě)使得黑色系商品交易需求利多的信心不足(zú)。其次，产业(yè)层面，今年煤焦最大产业(yè)利(lì)空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近2年来(lái)首次通(tōng)关，并(bìng)于4月(yuè)进一(yī)步改善。蒙煤、俄煤3月(yuè)份的进(jìn)口量也出(chū)现较大增长。根(gēn)据海关总署统计，今年3月(yuè)我国(guó)共(gòng)计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应(yīng)的(de)17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时(shí)，该进口量也(yě)几乎是近10年来的最(zuì)高水(shuǐ)平，仅次(cì)于2020年1月的981.3万吨。进(jìn)口焦美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗煤的大(dà)量释放削弱了国内煤企的议价能力(lì)，焦炭成本(běn)支(zhī)撑(chēng)坍(tān)塌(tā)，驱(qū)动焦炭期(qī)货(huò)下行。最后，4月以来(lái)，在(zài)铁水(shuǐ)产量不断走高的同时，黑色终端需求表(biǎo)现一般，国家统计(jì)局公布(bù)的房屋新开工、施(shī)工面(miàn)积同比(bǐ)大幅回落，继而引(yǐn)发了市(shì)场对煤、焦、钢产业链的负反馈(kuì)担(dān)忧。综上所述(shù)，焦炭成本端、需(xū)求端均有明显利空驱动(dòng)，叠加宏观(guān)支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期货主力合约(yuē)持(chí)续(xù)下行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌(diē)，并(bìng)不(bù)是自(zì)身的(de)供(gōng)需矛(máo)盾驱(qū)动(dòng)，而是受(shòu)焦煤的拖累(lèi)。焦煤因国内(nèi)产量稳增和进口量大(dà)增，供需关系逐步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年初就(jiù)开始呈偏弱(ruò)走势运(yùn)行。其间，受(shòu)内蒙古地区(qū)煤矿事(shì)故影响，煤价经历短暂反弹后开始(shǐ)加速回落。另外(wài)，下游钢材需求表(biǎo)现(xiàn)不及预期(qī)，钢(gāng)价承压回(huí)调致(zhì)使钢(gāng)厂利润收缩(suō)，遂通过调降焦(jiāo)价将需求压力(lì)向原材料端传导。因此，在失去成(chéng)本支(zhī)撑(chēng)、下(xià)游施(shī)压(yā)的双重作(zuò)用下，焦价持(chí)续下(xià)跌。”中钢期(qī)货煤(méi)焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访(fǎng)人士处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现触底反弹(dàn)，而焦(jiāo)价连跌8轮后，个别(bié)地区焦企出(chū)现亏损。同(tóng)时，近期(qī)焦炭期价的反弹给(gěi)出升(shēng)水现(xiàn)货空间，买(mǎi)现卖期(qī)套利需求增(zēng)加对现货(huò)市(shì)场(chǎng)信心有所(suǒ)提振，刺激焦企有(yǒu)提涨意愿，但短期全面(miàn)提涨并成功落地的概率较小，主要原因是(shì)目(mù)前焦企整体(tǐ)盈利情况(kuàng)尚(shàng)可，焦炭主产区山西省(shěng)焦企平均吨焦(jiāo)盈利接近140元(yuán)，而下游钢材需(xū)求并(bìng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)好转，钢(gāng)厂整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)情况一般(bān)，对(duì)焦(jiāo)炭则保持按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业开始提涨，能(néng)否(fǒu)提涨成功(gōng)？冯(féng)艳成认为，提涨的是内蒙古(gǔ)某(mǒu)焦企，国(guó)内焦企(qǐ)生产成(chéng)本和(hé)焦化利润会(huì)因为地区、设备区(qū)别而(ér)存在很大差异。相(xiāng)对(duì)而言，内蒙古非主流(liú)焦化企(qǐ)业的副产品较少，整体产线的经济(jì)性(xìng)一(yī)般，对降价的承(chéng)受能力(lì)偏低，也因此率先(xiān)开始提涨，不(bù)过对整体(tǐ)市场影响有限。

　　阮俊涛也认为(wèi)，在焦企未(wèi)出现大(dà)幅(fú)亏损或需求明(míng)显增(zēng)加的情况下，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了(le)解到，5月(yuè)下半月以来(lái)钢厂检修减产节奏放缓，个别地区钢厂计划复产，日均铁水产量尚保持在偏高水平，这意味(wèi)着煤焦刚性需求较(jiào)好，但钢厂持续采(cǎi)取低原(yuán)料库存策略(lüè)，致使目前煤矿(kuàng)、洗煤厂端(duān)焦煤库存以及焦企端(duān)焦炭库存均处(chù)于往(wǎng)年同(tóng)期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存(cún)则处于较低水(shuǐ)平(píng)，煤焦近期供应(yīng)也(yě)有适当的减(jiǎn)量(liàng)，以缓解(jiě)自身高(gāo)库存的压力(lì)。基于此种库存格局(jú)，煤焦(jiāo)的议价主(zhǔ)动权仍(réng)掌握(wò)在钢厂端。

　　现货提涨，期(qī)货为何(hé)反而(ér)大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近期(qī)由于国内(nèi)外焦煤价格倒挂，贸易商(shāng)进口积极(jí)性(xìng)较低，导致焦煤(méi)供应短期内(nèi)有收缩趋势，不过(guò)焦(jiāo)企(qǐ)也处于主动(dòng)限产状态，焦(jiāo)煤供(gōng)需矛盾并(bìng)不(bù)突出。焦炭本周供减需增，基(jī)本面边际(jì)改(gǎi)善，但(dàn)钢联(lián)公布的(de)铁水日产量依然维持接近240万吨的水平(píng)，在终端(duān)需求表(biǎo)现一(yī)般的背景下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱预(yù)期。中长(zhǎng)期来看，考(kǎo)虑粗钢平控要求，今年全年焦(jiāo)煤供需格(gé)局大概率仍将明显宽松，且蒙煤实际(jì)生产成(chéng)本较低(dī)，三季度蒙煤中长协重(zhòng)新定价后，预计进口量(liàng)会得到改善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减量而有(yǒu)所企稳，但(dàn)期货市(shì)场氛围仍难言乐观，导(dǎo)致期货和现货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价格表(biǎo)现上看，前期煤焦跌幅明显大于板块内其(qí)他品种，估值(zhí)相对偏低(dī)，这(zhè)也使得继续(xù)杀(sh美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗ā)估值的(de)驱动明显减弱(ruò)，而估值修(xiū)复配合近期(qī)焦(jiāo)煤进(jìn)口减量、钢厂复(fù)产等消息，刺激(jī)煤焦价格出现反弹，但(dàn)考虑到(dào)目前钢材需求依然乏力，钢厂复(fù)产将(jiāng)会再次加重(zhòng)其供需压力，需(xū)求负(fù)反馈仍将(jiāng)会向原材(cái)料端传(chuán)导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦(jiāo)交易逻(luó)辑变化较快，价格波动(dòng)剧烈，预(yù)计仍将以底部区间(jiān)振荡走势(shì)为(wèi)主；中(zhōng)长期来看，煤焦供需趋于宽(kuān)松的预(yù)期未变，在估值回(huí)升后仍将(jiāng)是板(bǎn)块内空配最(zuì)佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为(wèi)，目(mù)前煤焦有三条主线(xiàn)：一是焦煤供(gōng)应宽松，并给焦炭带来成本端压力(lì)；二(èr)是终端需求存(cún)疑，负反馈风(fēng)险(xiǎn)并(bìng)未化(huà)解；三是海(hǎi)外衰(shuāi)退预期如何(hé)演绎。目前来看(kàn)，焦煤供(gōng)应宽松(sōng)是大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈以及粗钢平(píng)控都是压低铁(tiě)水产量的可能因(yīn)素，因此煤焦(jiāo)即便出现超(chāo)跌反弹，中长期来看也是易跌难涨。

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