海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保(bǎo)险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季(jì)同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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