30年“不败(bài)”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值(zhí)的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低(dī)价(jià)转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和(hé)转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债(zhài)，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日(rì)又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或(huò)提升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超龙有几个爪 龙有两个根吗预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑龙有几个爪 龙有两个根吗了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分(fēn)子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数调整主因(yīn)，但(dàn)在(zài)内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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