随(suí)着公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的(de)垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在(zài)新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发布(bù)了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全rong>“果链”龙头(tóu)新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)精(jīng)选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年(nián)持(chí)有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是(shì)银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期(qī)、银(yín)华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股变动较大。今年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股(gǔ)，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基(jī)金还增持了(le)精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则退出前十(shí)大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较(jiào)去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有(yǒu)紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际形(xíng)势相对之(zhī)前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联(lián)网之后又一革(gé)命性的技术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气复(fù)苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去(qù)几个季(jì)度的(de)去(qù)库存，有望在今年下 半年重启上(shàng)行周期(qī)，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一季度(dù)被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易(yì)占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上(shàng)涨的(de)标的更多地(d左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全ì)关注利好，对于(yú)下跌的板块更多(duō)地关注(zhù)利空(kōng)。我们(men)总体认为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新能源板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多(duō)是对于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在(zài)去(qù)年的(de)中报(bào)中(zhōng)，我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的(de)消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股(gǔ)价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关(guān)个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明(míng)远在管的6只基金平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰(tài)来，较去(qù)年末加仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科(kē)达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大(dà)的是中伟股份，今年一季(jì)度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进(jìn)行不同(tóng)程度(dù)减持(chí)，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情(qíng)复苏后的调整修(xiū)复(fù)，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的担忧，随后又出(chū)现了(le)显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体 和制(zhì)造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)监王睿在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观(guān)及货币环境(jìng)有利于(yú)权益市场(chǎng)行情的(de)开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减表示持了部(bù)分(fēn)短(duǎn)期达到目标价的相(xiāng)关品种，并根据(jù)收益率预期的变化(huà)调整了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中(zhōng)航光(guāng)电等(děng)个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报(bào)中表示，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎(shèn)乐观(guān)的态度(dù)。首先(xiān)我们相信这是一项会(huì)对目前的生(shēng)产和生(shēng)活方(fāng)式(shì)带来重大变(biàn)化的(de)技术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大(dà)部(bù)分公(gōng)司(sī)一个(gè)相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓较多(duō)的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信心出现(xiàn)了(le)波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调(diào)，目前行业(yè)整(zhěng)体估值水平处于历(lì)史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关(guān)板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度(dù)以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉(sù)我们(men)，价值会(huì)随(suí)着时间增(zēng)长，而非(fēi)随(suí)着(zhe)利润波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示(shì)，自(zì)己的(de)组合没有(yǒu)大的(de)变化，是(shì)因(yīn)为长期观点(diǎn)没有大的变化。对(duì)中国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提(tí)供(gōng)的较低估(gū)值水平，让我们可(kě)以在热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪自己的观点，需要保(bǎo)持(chí)学习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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