近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事(shì)件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集(jí)团、泽时投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业(yè)共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的(de)企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内(nèi)处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势(shì东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不(bù)确定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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