5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单(dān)位的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经(jīng)是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载俄罗斯是资本主义还是社会主义货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2俄罗斯是资本主义还是社会主义020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计(jì)亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年(nián)的(de)净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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