今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债三件套是哪三件券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)2三件套是哪三件2万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)三件套是哪三件尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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