个人养老金业务(wù)试点(diǎn)落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全(quán)国选(xuǎn)取了(le)36个试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源和(hé)社会(huì)保障部数据显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人(rén)养老金开户(hù)数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的(de)代销主渠道之一(yī)，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者(zhě)的(de)深(shēn)度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方(fāng)实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中的“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业务(wù)正在获得更(gèng)多证券(quàn)公司的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在(zài)去(qù)年11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家券商获(huò)得(dé)代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名(míng)录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也(yě)成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产品(pǐn)及(jí)渠(qú)道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资(zī)的产(chǎn)品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基金。据(jù)人社部个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试(shì)点券(quàn)商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首(shǒu)批个(gè)人养老金(jīn)基金(jīn)销售资格(gé)，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的(de)上线，基(jī)本实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建(jiàn)投已引进华夏基金等发(fā)行养老基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人指出，从客(kè)户服务办(bàn)理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人(rén)养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格(gé)多(duō)样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户对于金融(róng)产(chǎn)品的特征和策略(lüè)的(de)认(rèn)知、对(duì)自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人养老金(jīn)可(kě)投资的产(chǎn)品类型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户(hù)的(de)个性化画像和客户特点(diǎn)，为(wèi)客户提供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是(shì)来自(zì)开户渠(qú)道的多(duō)重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个(gè)人养老金带来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是(shì)，虽然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人(rén)养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要在(zài)账(zhàng)户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买什么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投(tóu)资者(zhě)目(mù)不(bù)暇(xiá)接，如何(hé)让投(tóu)资者选择(zé)到适合(hé)自己(jǐ)的(de)产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的投资(zī)顾(gù)问(wèn)，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做(zuò)到客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称，中信(xìn)建投采(cǎi)取线(xiàn)上线(xiàn)下(xià)相结(jié)合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户(hù)提供有(yǒu)温度的(de)专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个(gè)人养老金业务(wù)时曾介(jiè)绍，其结(jié)合(hé)个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金特点，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得(dé)信赖(lài)的养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特(tè)色养老金基金产品(pǐn)清单，满足养老金(jīn)客户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门(mén)服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的是，虽(suī)然(rán)证券公司(sī)营业网点数量在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银(yín)行召(zhào)开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露(lù)，截(jié)至(zhì)2022年末，该行已经累(lèi)计开立(lì)个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个人养老金账户的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台(tái)上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开设了(le)资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务(wù)、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相比，证券公(gōng)司个人养老(lǎo)金业务(wù)的规(guī)模相对有限，仍处(chù)于积极开拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量难(nán)以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远(yuǎn)视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从产品策(cè)略、到(dào)产(chǎn)品优选、再到组(zǔ)合(hé)配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站式的(de)产品选择。中信证券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金投资一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个人养老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资(zī)者(zhě)外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业务的解(jiě)决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深(shēn)度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内(nèi)成员(yuán)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)走进企业推(tuī)广个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免去(qù)客(kè)户前往(wǎng)营(yíng)业厅办理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业(yè当年非典为什么神秘结束了)初期组织了超过100场的(de)个人养老金走进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试(shì)点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有(yǒu)半(bàn)年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉求等(děng)问题，持续成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务已(yǐ)然成(chéng)为券商财富管(guǎn)理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之(zhī)一。通(tōng)过(guò)不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多层次金融需(xū)求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国(guó)家政策选择(zé)社保(bǎo)关系在先行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行第一阶段的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会(huì)随着试点扩大和(hé)客户画像(xiàng)的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示(shì)，证券公(gōng)司可重点关注(zhù)企事(shì)业(yè)单位员工，特(tè)别是大(dà)中(zhōng)型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意(yì)识(shí)和财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一(yī)定的规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养(yǎng)老金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖。证券(quàn)公司可以通过(guò)投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的(de)风险偏(piān)好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险类型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人(rén)养老金投(tóu)资计划。此外(wài)，证券(quàn)公司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续(xù)参与养老金(jīn)投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责(zé)人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力(lì)、不同(tóng)年龄结构(gòu)和不(bù)同资金体量制定(dìng)个性化养(yǎng)老策略。比如(rú)对每年享税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个(gè)人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要(yào)求的金(jīn)融机构和金融(róng)产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和(hé)交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老解(jiě)决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方面，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司(sī)需要有长远眼光，打造(zào)增(zēng)量(liàng)市场，承担(dān)起构(gòu)建养老金第三支(zhī)柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投(tóu)教方面，应加大资源投入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)的认知(zhī)。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式(shì)触达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投(tóu)资(zī)教育活(huó)动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要性(xìng)、投资(zī)策略和(hé)长期规划(huà)，激发客(kè)户对个人(rén)养老金产(chǎn)品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第二，在(zài)App服务(wù)功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提供(gōng)丰富的(de)养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科(kē)技和人(rén)工(gōng)智能技术，通过数据分(fēn)析和算法(fǎ)模型，根据客(kè)户的风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相关业(yè)务(wù)负(fù)责人(rén)则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分(fēn)析(xī)系统的基(jī)础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客(kè)户达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命(mìng)周期和年龄阶段的(de)客(kè)户(hù)提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品收(shōu)益(yì)和回(huí)撤(chè)率大不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基(jī)金的(de)整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募(mù)养老基(jī)金产品，近七成收益(yì)告负。其(qí)中，业(yè)绩垫底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回报当年非典为什么神秘结束了为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为(wèi)客(kè)户(hù)保值增值(zhí)，否(fǒu)则将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户通过投(tóu)资(zī)达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险收益(yì)特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧重(zhòng)资产增值；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在保证其特(tè)点达(dá)到的同(tóng)时(shí)又(yòu)规避(bì)掉该类(lèi)产品(pǐn)的风(fēng)险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近(jìn)的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波(bō)动中回撤、高(gāo)波动高(gāo)回撤特征产品对于(yú)还有20-30年(nián)才(cái)退休(xiū)的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户养(yǎng)老类资金(jīn)的(de)保值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两个(gè)目(mù)的，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价(jià)，能较为清晰地区(qū)分出(chū)产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合(hé)适的(de)产品(pǐn)推荐给合适(shì)的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目(mù)标风(fēng)险型和目标日期型(xíng)两大(dà)类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自(zì)身投资目(mù)标和(hé)风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过(guò)严格控(kòng)制(zhì)股票资(zī)产仓(cāng)位降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给(gěi)客(kè)户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国城镇职(zhí)工养老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维持退休前的(de)生活水平(píng)，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能也(yě)是一(yī)个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资收益(yì)的客户(hù)，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例(lì)资金(jīn)在权益(yì)型资产上(shàng)，实现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人也(yě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具有一(yī)定的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需(xū)要关(guān)注老(lǎo)百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不(bù)可或缺(quē)。通(tōng)过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收益(yì)特(tè)征、低相关性的(de)金融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低(dī)总体波动，从(cóng)而更好地满(mǎn)足投资者的(de)养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人(rén)养老金业务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务积(jī)极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众(zhòng)多(duō)的银行等(děng)机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独(dú)立销售机构都可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基(jī)金服(fú)务，几类机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每(měi)家机(jī)构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增强基(jī)础设施建设(shè)，能在(zài)服务时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的(de)养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划(huà)业务合(hé)规性(xìng)，为不同(tóng)的客(kè)户(hù)提供(gōng)基于客户需求和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责人提出，当(dāng)前的(de)政策要(yào)求(qiú)下，客户如(rú)果想在券商端参与个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)投资，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序操作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流(liú)程的(de)投资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资者(zhě)选择的产品(pǐn)种类(lèi)较为单一，难(nán)以进一(yī)步为投资(zī)者提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的(de)个人养老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策端(duān)进一步简化投(tóu)资者的办(bàn)理流程，提(tí)升客户体验；给(gěi)予(yǔ)券商在多(duō)样化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引入和研发上的(de)政(zhèng)策支持，丰(fēng)富客(kè)户多(duō)元化的投资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)

　　券商发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的(de)开始，不少人(rén)发(fā)现自己的(de)退(tuì)税比去年多了(le)不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现，是因(yīn)为去年底(dǐ)开(kāi)通了个人(rén)养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息(xī)大大(dà)刺激了不(bù)少本来(lái)不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露的数据，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，个人(rén)养(yǎng)老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速(sù)度(dù)明显提(tí)升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保(bǎo)险资(zī)管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果(guǒ)来(lái)看(kàn)，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多(duō)人(rén)不愿(yuàn)意入金的主要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因(yīn)主要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸(xī)引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银河(hé)证券相关业(yè)务负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客户(hù)的(de)经济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的(de)服(fú)务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人(rén)或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，还需(xū)要结(jié)合(hé)其他商(shāng)业(yè)产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资(zī)冷”的现(xiàn)象没有随之(zhī)发生(shēng)改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云(yún)在近(jìn)期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数占建立(lì)账户人数(shù)比例(lì)低；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡(héng)的问题，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局(jú)已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属(shǔ)商业养老保险发(fā)展有关(guān)事项(xiàng)征求意(yì)见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务(wù)转为(wèi)常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为(wèi)常(cháng)态化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供(gōng)稳健型、进(jìn)取型(xíng)两种(zhǒng)风格账户(hù)供(gōng)客(kè)户选择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充(chōng)来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人(rén)群(qún)规(guī)划遗(yí)产(chǎn)、将养老投(tóu)资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品(pǐn)的设计初(chū)心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠(huì)百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工(gōng)具、做(zuò)艰(jiān)难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分(fēn)利用资本(běn)市场具有(yǒu)良好增值能力资(zī)产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决于(yú)发(fā)行人（或管(guǎn)理人(rén)）的产品(pǐn)设计(jì)能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富管理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据客户需(xū)求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上(shàng)述负(fù)责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参与(yǔ)到(dào)具体的产(chǎn)品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参考部分发(fā)达国家的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加(jiā)底(dǐ)层可投(tóu)标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可(kě)选(xuǎn)标(biāo)的，更好地分散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中(zhōng)国区总裁张雨萌(méng)建(jiàn)议(yì)，应(yīng)该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择(zé)。这样在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金(jīn)可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉(yù)改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过“保(bǎo)单质押贷款”等(děng)多种金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需求，多家(jiā)券商还(hái)发力个人养老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在职(zhí)群(qún)体养老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老(lǎo)需(xū)求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越(yuè)的养(yǎng)老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信(xìn)养计划”则基于个(gè)人养老场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资(zī)产(chǎn)配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的(de)企(qǐ)业年金(jīn)业务(wù)，银河证券还上线了自研的(de)年金(jīn)综合(hé)评价系(xì)统。该(gāi)系(xì)统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净(jìng)值与持(chí)股比例等数(shù)据，结合公募基(jī)金、股市债(zhài)市数据(jù)，展示客(kè)户委(wěi)托年金(jīn)组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机(jī)制间接(jiē)服务背后的企业员工(gōng)和(hé)机构事业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为部分省市提供职业(yè)年(nián)金的组合评价与管理咨询(xún)服务，也计划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提(tí)供企业年(nián)金组合(hé)评价等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券(quàn)副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部(bù)署的年金综合评价系统(tǒng)及研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属性的(de)综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家养老发(fā)展战略而推出(chū)的新服务，体(tǐ)现(xiàn)了在第(dì)二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已初(chū)步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融(róng)服务(wù)体系(xì)，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度(dù)的个(gè)人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人(rén)只(zhǐ)是开(kāi)了账户并(bìng)没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知道如何选择产品或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在(zài)北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实(shí)施(shī)。距离个人养老(lǎo)金制度落地(dì)已经过去半年，民(mín)众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访(fǎng)上海地(dì)区几家(jiā)银(yín)行(xíng)网(wǎng)点和券商营业部(bù)，了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类(lèi)、数(shù)量(liàng)和参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人养老金业务热(rè)情(qíng)高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业(yè)务(wù)的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋(péng)友后(hòu)发现，两(liǎng)人所关注(zhù)的问题“焦(jiāo)当年非典为什么神秘结束了点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机构工作的(de)“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年(nián)都将收(shōu)入的一(yī)部分拿来强制储蓄(xù)，有(yǒu)了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即(jí)使存(cún)长期(qī)也不会(huì)影响她未来的生(shēng)活(huó)质量(liàng)，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基本养老(lǎo)保险之(zhī)外多一份积累。

　　而(ér)另一位(wèi)工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的(de)想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他们(men)在(zài)日常介绍个(gè)人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻(qīng)人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时，还有不(bù)少已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)民众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成(chéng)资(zī)金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的(de)开展中感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户但(dàn)没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后(hòu)如果要(yào)大笔(bǐ)用(yòng)钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认(rèn)为在(zài)个(gè)人养老金产品并非(fēi)专门设计(jì)且收益优(yōu)势不(bù)明(míng)显，目前(qián)个人养(yǎng)老金可以购买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了推广个人养老金业务(wù)过程中(zhōng)的(de)“困境”。他(tā)表示(shì)：“券商(shāng)端个人养老金(jīn)只支持(chí)代销(xiāo)公募(mù)基金(jīn)，无(wú)法(fǎ)代(dài)销存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险，有些客户(hù)风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求(qiú)更低风险等(děng)级的(de)产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养老需求当然也(yě)需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当年非典为什么神秘结束了