自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)C900g是几斤 900g是多少毫升hatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度(d900g是几斤 900g是多少毫升ù)行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求900g是几斤 900g是多少毫升由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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