近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xi爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解àn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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