公募基(jī)金一(yī)季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化需要(yào)一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(h中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗é)润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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