今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港(gǎn戊戌年是哪一年戊戌年是哪一年g)股数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投(tóu)瑞(ruì)银港股通(tōng)价(jià)值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大(dà)港股分别(bié)为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力(lì)，分(fēn)别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域(yù)。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观(guān)经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对(duì)市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年(nián)的合(hé)规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业(yè)快(kuài)速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术(shù)/产(chǎn)品(pǐn)储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期(qī)的(de)行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊戌年是哪一年