本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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