随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出蜡的熔点是多少度口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动(dòng)去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量蜡的熔点是多少度在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续(xù)。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量能在去年高(gāo)基(jī)数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可(kě)能(néng)影响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的(de)价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因可能是前期(qī)待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的出(chū)口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能(néng)落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使(shǐ)用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能(néng)更低(dī)，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变(biàn)化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍是大(dà)方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继(jì)续增(zēng)加(jiā)预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化(huà)，进口的量相对来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出(chū)口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相(xiāng)对(duì)明显。

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