中(zhōng)国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续(xù)费及佣(yōng)金四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的(de)一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购(gòu)交(jiāo)易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情(qíng)况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的(de)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过(guò)服务(wù)手段的(de)增加及(jí)优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华(huá)完成(chéng)业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供差(chà)异化选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资(zī)，期(qī)待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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