本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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