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府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快(kuài)，20府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀18-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀lt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/p7F5NBSe5U.png" width="640">

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道(dào)建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。