金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的cos180°是多少，cos180度等于多少不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵cos180°是多少，cos180度等于多少金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)cos180°是多少，cos180度等于多少续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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