分(fēn)析人(rén)士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或(huò)者金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场和金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货(h告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗uò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机(jī)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。在(zài)提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至(zhì)与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金的管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是(shì)从(cóng)投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国证监会备案(àn)，中国证监会(huì)对(duì)风险应对预案(àn)的(de)有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重大(dà)风险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部(bù)门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主体依(yī)据风险应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的(de)货(huò)币(bì)规(guī)模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基(jī)金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是(shì)投(tóu)资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在(zài)背(bèi)书(shū)因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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