北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎ偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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