近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(y忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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