编者按

　　本(běn)周(zhōu)，202长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名3年(nián)一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在(zài)管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在(zài)管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调(diào)仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季(jì)报中，保留了上一(yī)季度的七(qī)只重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在(zài)细分赛(sài)道中不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医(yī)学(xué)和蓝晓科技替(tì)换了药明康德(dé)和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基金(jīn)组合配置(zhì)中(zhōng)的(de)压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的(de)整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯(xùn)外(wài)全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持(chí)了(le)另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔(kǒng)，惟一(yī)的变化是他用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了(le)上一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金(jīn)经(jīng)理李晓星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路(lù)可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓(cāng)的(de)另三(sān)只非白酒标的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓(lí)尽致(zhì)。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测(cè)机构(gòu)，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营(yíng)回归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众多(duō)，作为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病(bìng)理诊断(duàn)服务商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季(jì)报全(quán)部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所(suǒ)管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年(nián)度业绩(jì)快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这也是一家高科技公(gōng)司，主营业(yè)务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就(jiù)已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年(nián)同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是(shì)动(dòng)态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名最(zuì)新(xīn)的(de)基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中股票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述(shù)标(biāo)的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示(shì)，看到(dào)了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不(bù)少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市场的调(diào)整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他(tā)的代表(biǎo)作之一的(de)广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报(bào)表(biǎo)明(míng)他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思(sī)路依(yī)然(rán)首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一致的(de)10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓股依然(rán)是(shì)半导体公(gōng)司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数(shù)两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的(de)姜(jiāng)诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多(duō)的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一(yī)个(gè)席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头公司(sī)达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的(de)投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格(gé)同为公募中少数的(de)深度价值。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无(wú)可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上(shàng)一(yī)季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国(guó)电信却退(tuì)出了前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新(xīn)近重(zhòng)仓了(le)铜陵(líng)有色(sè)和神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期(qī)，中国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核(hé)心中景一(yī)年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半数(shù)为中(zhōng)字头(tóu)，它们(men)就(jiù)是中国海(hǎi)油和(hé)中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两(liǎng)者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济(jì)复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特别(bié)是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的(de)多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重(zhòng)仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的均是第(dì)一(yī)季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增(zēng)加了(le)软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新(xīn)的(de)信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他(tā)可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几(jǐ)经(jīng)浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标的(de)年内(nèi)表现来(lái)看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们(men)相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成为长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做(zuò)出了一处调(diào)整，也(yě)就是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微(wēi)降低了半导体行业的(de)持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相对(duì)低调(diào)的领域也开始越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融(róng)通(tōng)基金的明(míng)星基金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职(zhí)回(huí)报超过(guò)180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半年(nián)以(yǐ)来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季(jì)度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机(jī)械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在(zài)圈内(nèi)以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是(shì)他(tā)参与管(guǎn)理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在基金(jīn)十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的(de)大(dà)范畴中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升(shēng)的(de)过(guò)程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上的布(bù)局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去库存可能(néng)也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最(zuì)长的军工安全(quán)混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股(gǔ)中做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的(de)所(suǒ)属细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航(háng)天(tiān)赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至(zhì)全(quán)市(shì)场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的(de)区别是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的(de)钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较高的(de)航(háng)天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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