编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多(duō)个(gè)领域，尤其是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架(jià)，在细分赛道(dào)中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合(hé)成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季(jì)持(chí)平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源在公募基(jī)金(jīn)组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在(zài)经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对因C尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次hatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的(de)半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是他(tā)用中国海洋(yáng)石油替换了上一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛世最(zuì)新季(jì)报十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利用次高端和地(dì)产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这(zhè)三者在(zài)上一季度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮(liàng)点(diǎn)众多(duō)，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金域医(yī)学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产(chǎn)业链(liàn)上游(yóu)的施成外(wài)，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是(shì)代表作新能源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能(néng)源产业(yè)链关(guān)系不大(dà)。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池(chí)正极体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中还(hái)出现了一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续(xù)在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的(de)冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在(zài)管(guǎn)的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依(yī)然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的年(nián)初至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了(le)新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业中的(de)优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制(zhì)造(zào)业一(yī)样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不少公(gōng)司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年(nián)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目前在管(guǎn)产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完(wán)全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而他(tā)的(de)业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所(suǒ)管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季(jì)报和今年一(yī)季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了(le)一个席位，而(ér)新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同(tóng)时也(yě)谈到了(le)今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的(de)深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过(guò)了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代(dài)以及(jí)底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要(yào)对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来(lái)看，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四(sì)个席位，其(qí)中新进的公司半数为中(zhōng)字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济复(fù)苏和(hé)企业盈利(lì)修(xiū)复的预(yù)期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的权益(yì)市场，特(tè)别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其(qí)去年(nián)3月接手的(de)银河(hé)智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快速拉(lā)升(shēng)，截至本(běn)周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风(fēng)格来(lái)看(kàn)，除去(qù)银河和美生活(huó)还有较(jiào)强的(de)新(xīn)能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标的均是第一(yī)季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被调(diào)出的标的(de)，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金严格执行(xíng)基金合(hé)同的(de)配(pèi)置范(fàn)围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期(qī)成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据(jù)显示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的(de)标的来看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经济(jì)结(jié)构转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和受益于国民(mín)经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的(de)消费及原材料放在前(qián)所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他(tā)目前(qián)在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分(fēn)析他(tā)的(de)成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)中微(wēi)公司替代了四季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的(de)，目(mù)前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医(yī)疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒(héng)立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低(dī)调(diào)的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年(nián)半(bàn)的老将善(shàn)战周期(qī)，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第(dì)二行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在(zài)季(jì)报中就(jiù)表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置(zhì)。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配置集(jí)中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及(jí)顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械(xiè)制造的兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在(zài)公司所管理的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的(de)数(shù)量(liàng)优(yōu)势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的(de)龙(lóng)头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而(ér)泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年下半年或明年(nián)，消费电子会(huì)有一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在(zài)汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断(duàn)可(kě)能对收(shōu)入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存可(kě)能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏(sū)契(qì)机(jī)。

　　而在(zài)高端制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的(de)重(zhòng)要(yào)一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续性的(de)表现(xiàn)，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出(chū)，而华(huá)夏的(de)少壮派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一(yī)季(jì)度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显中航(háng)系乃至航空航天赛(sài)道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠(dié)的公司(sī)有八(bā)家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和(hé)西(xī)部超导替代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型(xíng)企业尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(yè)以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月(yuè)22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次