在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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