近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmkòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmliú)入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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