金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jì1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少n)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动企业经1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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