全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少53造梦西游3宠物技能几级领悟5.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gā造梦西游3宠物技能几级领悟o)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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