近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月我国最穷的5个城市，哪一个省最穷，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅我国最穷的5个城市，哪一个省最穷度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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