本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(su亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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