那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲-橘子百科-橘子都知道

那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)，是(shì)包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明(míng)的共同特(tè)征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲著高于市(shì)场整体，较(jiào)高(gāo)的分红也(yě)成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的持(chí)续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深(shēn)化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相(xiāng)关政策密集出(chū)台(tái)。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济(jì)”的基础设施(shī)，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨。1）能源那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需求基本集中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶(bó)制造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重点(diǎn)支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着(zhe)全球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化(huà)学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船(chuán)企(qǐ)业重组整(zhěng)合和(hé)产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人(rén)回(huí)报，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回(huí)报(bào)计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未(wèi)来几年(nián)高分(fēn)红(hóng)水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背(bèi)景(jǐng)下(xià)融(róng)资(zī)需求(qiú)回暖，基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求(qiú)连(lián)续(xù)三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位(wèi)置(zhì)，修复空(kōng)间较大(dà)。