本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是(sh姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么创期(qī)，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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