财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)闲游的意思 闲游的反义词是什么到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车(chē)展有望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气闲游的意思 闲游的反义词是什么。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产业(yè)人(rén)士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商(shāng)一(yī)体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池(chí)回(huí)收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能(néng)也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不(bù)为业内人士所(suǒ)乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(闲游的意思 闲游的反义词是什么dì)二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易(yì)中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

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