芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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