投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Ch等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待oice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhē等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待n)正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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