北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dò三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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