市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能(néng)更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(2016年是什么年xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标(biāo)的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性2016年是什么年提(tí)升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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