随(suí)着一(yī)季报披露完(wán)毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革三只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有只数最多的权(quán)益基(jī)金，相比去年四(sì)季(jì)度，易方(fāng)达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产，并偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上(shàng)主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金(jīn)旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)新一季的基(jī)金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数(shù)量(liàng)上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买入(rù)数(shù)量(liàng)最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二(èr)个(gè)季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是(shì)与融通健康产业并列首位。在此之(zhī)前(qián)，则由海富通改革驱动连续(xù)第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有等基(jī)金在(zài)一(yī)季度均重点(diǎn)配置华商新趋(qū)势优选基金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选的FOF基金数(shù)量(liàng)则(zé)相(xiāng)比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋势(shì)优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往(wǎng)长期(qī)以(yǐ)成长风(fēng)格(gé)著称，截止今年一季度(dù)末(mò)，成立(lì)以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度(dù)重仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了(le)6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资(zī)，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个(gè)股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信号的公司敢于(yú)重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有份(fèn)额(é)1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿(yì)份。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金(jīn)经理杨宗(zōng)昌是化(huà)学博士，有(yǒu)过多年化工(gōng)研(yán)究(jiū)经验，他(tā)坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩(kuò)大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，被(bèi)动指(zhǐ)数特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合基金中(zhōng)，汇(huì)添(tiān)富科(kē)技创新、易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改革、易方达新兴成(chéng)长位列(liè)增(zēng)持份额前三(sān)；偏股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信息(xī)产业(yè)、财(cái)通资(zī)管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外(wài)延增长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持(chí)前(qián)三则是交银定期支付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达平稳增(zēng)长；偏(piān)债混合基金增持(chí)前三依次为易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持(chí)涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整(zhěng)体表现(xiàn)相对(duì)较好，但行业(yè)分(fēn)化较大。受益于数字经济政策(cè)的提振与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产和新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露(lù)的情况上看，部分FOF基(jī)金经(jīng)理继续超配权益仓(cāng)位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度末(mò)对涨幅(fú)过(guò)高行业基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　长期业绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基(jī)金经(jīng)理林(lín)国怀在一(yī)季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基金(jīn)主要进行以下操作：1、持(chí)续维(wéi)持权益(yì)资产的(de)仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基(jī)金的(de)配置比(bǐ)例(lì)，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对(duì)收(shōu)益或相对收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继(jì)续根(gēn)据既(jì)定的策略参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投资机(jī)会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度(dù)已显著下降(jiàng)，保持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的(de)配置策(cè)略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对(duì)收(shōu)益的投资机会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方式来(lái)平滑组合波(bō)动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前(qián)十(shí)大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市场的主线判断不是(shì)很清(qīng)晰(xī)，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市(shì)值成长风格有一定偏(piān)离(lí)外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判断(duàn)，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值风格基金(jīn)和股票，以及与数字(zì)经济(jì)相关的基金和(hé)股票，未来计划视(shì)相关(guān)板块的估值水(shuǐ)平变(biàn)化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要持(chí)仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继(jì)续对部(bù)分主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金进行(xíng)了分散和优(yōu)化，在(zài)一(yī)季(jì)度股票市场(chǎng)整体小幅上涨但行(xíng)业之间分化(huà)巨大的市场中，基于(yú)对长期基本(běn)面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风格(gé)的持仓结(jié)构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业(yè)基金。

　　年内表(biǎo)现领先的(de)平安养老2045一(yī)季报中表示，报告(gào)期(qī)内，基金整体保持(chí)中枢附(fù)近的(de)权(quán)益仓位，但(dàn)内(nèi)部结(jié)构有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓(cāng)位的弹性(xìng)，其(qí)他以现金管(guǎn)理为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不(bù)同板(bǎn)块的基本面和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收(shōu)益(yì)。整体而言，通过动态再(zài)平衡(héng)，保持组合处(chù)于稳健均(jūn)衡状态，重点关注一季报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老1季度适度(dù)降低了(le)深度(dù)价值和价(jià)值质量等偏价值策略的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类(lèi)资(zī)产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择(zé)那(nà)些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科(kē)技基金。在(zài)不同地域的投资方面，在市场(chǎng)大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益(yì)类(lèi)资产年度(dù)目(mù)标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一季度末，基金的权益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持(chí)有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策支持(chí)方向(xiàng)作为(wèi)调整配置主要(yào)方(fāng)向，组合主要提(tí)高了中小盘(pán)暴露、加(jiā)大(dà)对于(yú)业绩预期(qī)增速较高板块的配(pèi)置(zhì)，并(bìng)通过优选选股(gǔ)alpha较(jiào)高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和消费者信心(xīn)等方(fāng)面(miàn)的观察(chá)，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产(chǎn)维持(chí)超配状态，结构上(shàng)均衡(héng)配置于(yú)：受益于顺周期(qī)低估(gū)值的金(jīn)融周期板块、受益于(yú)社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于产业(yè)周期(qī)见底及国产替代的科技制(zhì)造板(bǎn)块上。

　　权(quán)益(yì)市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注(zhù)确(què)定性和(hé)未来发(fā)展方向的(de)机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至(zhì)3300点附近，未来市场存在(zài)哪些(xiē)风险(xiǎn)和机(jī)会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一季报中提(tí)到了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为，展望(wàng)后市，随着经济数(shù)据(jù)真空期的度过，国内(nèi)大类资产复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶(jiē)段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上修复(fù)的(de)状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修(xiū)复(fù)。从确定(dìng)性(xìng)和(hé)未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安(ān)全、数字经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费板块(kuài)内重(zhòng)点关注航空出行供需(xū)格局(jú)和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机会(huì)。投(tóu)资端关注(zhù)地产链(liàn)以及(jí)一(yī)带一路(lù)带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年(nián)基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估值(zhí)分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投(tóu)资提供一(yī)定安(ān)全边际(jì)。年(nián)内经济修复是(shì)确定(dìng)性的(de)，节奏与幅度(dù)上虽有分(fēn)歧(qí)，但(dàn)政策仍有相机抉(jué)择(zé)加码托(tuō)底(dǐ)的空间(jiān)。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪的过热持谨慎的(de)态度(dù)，后(hòu)续(xù)会持续关注(zhù)新(xīn)技(jì)术对(duì)经济各个(gè)领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注度有望随着(zhe)节日(rì)出行、消费数据改(gǎi)善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权(quán)益(yì)市场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市(shì)场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春季躁(zào)动后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益(yì)方面均能(néng)有所作为，基本面的总体(tǐ)改善能激活市场(chǎng)的(de)生态，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季(jì)度(dù)已找出(chū)“中特+”、数(shù)字(zì)经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各行业受益(yì)改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年指引较好(hǎo)的细分方向。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估(gū)值板(bǎn)块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相(xiāng)关(guān)行业、企业基本面的改(gǎi)善(shàn)，并打开估(gū)值提升的空(kōng)间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块(kuài)的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑较为确(què)定，比较(jiào)而(ér)言，医(yī)药板(bǎn)块的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代的关键(jiàn)环(huán)节，是长期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周(zhōu)期来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的(de)景(jǐng)气度相较于(yú)去年也(yě)是(shì)大幅改善。而人工(gōng)智能(néng)等技术(shù)的(de)突(tū)破，有可能(néng)打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任