芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒ乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么u)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qī乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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