公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(hé)润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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