金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存(cún)的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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