全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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