期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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