金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较(jiào)大

　　为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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