全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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