今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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