用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即(jí)云(yún)服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告(gào)，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用(yòng)友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，公(gōng)司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服(fú)务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服务转型取得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已成(chéng)为公(gōng)司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额(é)来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工(gōng)业软件发展白皮书cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向(xiàng)外部(bù)市场提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友(yǒu)在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高(gāo)端(duān)市(shì)场的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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