金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日(rì)本股市是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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