自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wi五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩nd数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chu五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩àng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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